文: 許博
聯亞(3081)2025年1月營收1.21億元,月增加36%、年增加7%。累積去2024年1~12月營收為12.1億元,Y0Y正成長14%。第三季3.23億元高於第二季2.72億元,略低於第一季3.24億元,第二季損失縮小。上半年,聯亞稅後淨損為7100萬元,持平去年同期表現,每股稅後淨損為0.77元。第三季恢復成長動能,獲利轉正8百萬元,截至2024年第四季每股盈餘為負0.59元。
股價在今年1月22日創高529元之後整理,近期矽光股票因CoWoS訂單訊息誤傳減量被錯殺,近日股價逐漸回穩,逢低布局。
以聯亞去年第二季的產品應用組合營收占比,電信應用佔比為35%~40%,資料中心應用佔比約45%~50% ,消費性電子/Lidar/工業應用佔比約10%~15%。若以產品類別來分,10G以上產品佔比18%~22%,矽光產品佔比約40%~45%,PD/APD產品佔比約為20%,其他產品則佔比低。
聯亞光電第三季營業收入、毛利率、營業利益率、EPS再創一年半以來新高。
營業收入在2022年達到高點 669百萬元,自2023年第一季滑落到327百萬元,減幅51%,一路走低到第三季179百萬元。2024年第一季回復正成長,當季營收297百萬元,第二季雖跌落到273百萬元,第三季則是再度回升成長,營收323百萬元,相當於第一季營收水準。
法人認為,聯亞第三季在美國矽光客戶持續針對AI應用與資料中心應用的800G、1.6T產品拉貨,第三季營收如預期回升至第一季的3.2億元水準,且因產品組合優化,毛利率持續增長,營業利益達成正數。
聯亞表示,資料中心相關客戶已在量產的包括現有客戶,以及亞洲地區專攻資料中心的光收發模組廠,且聯亞也和美國的大型雲端服務業者(CSP)合作,規劃明年度積極導入矽光產品計畫,將會有正面的營收貢獻。日前聯亞否認接獲中系大廠的訂單,主要營收獲利來源仍在北美地區。
理周投研部表示,隨著AI需求的爆發,提高傳輸速度與效率的需求跟著提高,以光傳訊替代電傳訊是其中的解決方案之一,帶動矽光子的研發需求。聯亞是在矽光產品領先開發速度的廠商之一,經過長期研發的布局,目前矽光技術已經陸續成熟,已開案的矽光客戶達到10家以上,包含多數資料中心相關、部分是Lidar與消費性電子應用的客戶需求。聯亞在矽光子布局陸續發酵貢獻營收,第三季達到損益兩平。由於矽光子的應用需求將在2025年下半年後顯著發酵,預期聯亞在技術成熟下,將為明年帶來營收與獲利增長。
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博士曾擔任環球睿視Ubestream中華開發代客操作團隊主管及台北金融研究發展基金會講師,更受聘於國立東華大學EMBA講課、國立勤益科技大學MBA授課,前後著作有「股市贏家 必勝策略」、「電子股 必勝策略」等書籍。
強調應用"國際趨勢洞察法"、"產業趨勢模型"、"尋找潛力標的"來作為選股策略,同時強調 【量價關係 X 籌碼變化 X 題材效應】。
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