多頭氣盛 資金由債轉股 看好消費、服務與科技股

多頭氣盛 資金由債轉股 看好消費、服務與科技股

cnYES鉅亨網財經新聞 2014-01-09 00:00

【鉅亨網記者黃佩珊 台北】


天達環球策略股票基金經理人貝德鳴(Mark Breedon)表示,把握兩大趨勢,2014多頭可望持續延燒。(鉅亨網記者黃佩珊攝)

跨入2014年,全球投資市場多頭氣勢仍盛,天達環球策略股票基金經理人貝德鳴(Mark Breedon)今(9)日指出,迎接生機勃勃的2014年,兩大趨勢值得關注,首先,選股將更勝於選市;再者,資金由債轉股的情況將更勝於2013年,而以美股為首的成熟市場,企業盈餘動能仍相當良好,不須過度擔憂過熱的問題,其中財報優劣將是牽動後市走勢的重要觀察指標,看好消費、服務與科技類股。

根據天達資產管理計量團隊統計顯示,當下環境將有利全球股票投資,尤其是「以選股創造績效」的管理業者。關鍵因素在於目前波動指數(VIX)維持在低檔,且各市場間的相關係數已回歸正常,過去在2008年金融海嘯、或2011年歐債危機高峰時期,恐慌的預期心理,導致各市場間具高連動性,不論好股票、壞股票同時遭到抛售,現在市場回歸較正常的風險樣態,個股表現的差異將更明顯。

貝德鳴同時強調,成熟國家政府公債殖利率走低多年後,美國及英國10年期公債殖利率上揚至接近3%左右,德國十年期公債殖利率亦來到近2%,即使如此,實質利率仍接近零,使得公債仍不具吸引力;反觀股市,市場對2014年企業獲利成長預估可能達到雙位數,溫和的企業獲利成長,配合股息發放及股票買回,將可望使企業股票市值持續成長,預期股市仍可交出不錯的報酬。由此顯示,未來資金由債轉股的情況將比2013年更為明顯。

此外,依天達「4大動力」評分,北美仍是最具潛力的市場區域,唯趨動因子將有所調整,2013年企業盈餘主要是透過削減成本趨動,2014年則可望出現實質獲利改善,有助於持續推升美股走揚;而新興市場目前雖仍是較不具吸引力的市場,然而貝德鳴強調,有幾個國家的企業股票已顯露不錯的投資價值,如中國、印度、俄羅斯,以中國保險業為例,中國政府推動長期儲蓄、目前殖利率陡峭情況加上中國股市投資氛圍逐漸轉佳,都有助於提高保險業獲利,使其股價表現也備受期待。

產業類股方面,貝德鳴看好非必需消費與科技類股,舉凡消費、服務與科技類股,現階段都是天達環球策略股票基金的主要持股配置,其他如歐美保險業,由於業績動能正在回升,且殖利率曲線趨於陡峭將有助於提升獲利能力,使其股價表現也備受期待。

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