【鉅亨網記者周康玉 台北】
美國經濟數據強勁，引發QE提前退場預期增溫，美股首當其衝，上周淨流出25億美元，終止連三周淨流入。反觀維持甚至有意擴大量化寬鬆的歐洲及日本，便成了資金寵兒，其中，歐股買氣最暢旺，上周淨流入14億美元，登上股票吸金之冠，下半年來更是吸金不間斷，今年累計淨流入已突破400億美元。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)分析，自從聯準會預告未來QE購債規模將會調整後，投資人對於經濟數據的解讀開始產生轉變，以往投資人視經濟數據轉強或優於預期為股市利多，然而，今年5月以來，兩者相關係數開始下降，近幾個月更明顯出現負相關表現。賽門說，從美股下半年表現來看，經濟數據雜音愈多，股市正面反應；經濟數據愈強，投資人反而獲利了結。
歐股至今已連續23周吸金，德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，不論就資金面、政策執行面等角度來看，整體而言目前認為成熟股市相對較新興股市看好，其中以歐洲為最主要看好區域，主因歐洲經濟與企業獲利谷底反彈，歐洲央行持續寬鬆貨幣政策，有利歐洲股市表現。
歐洲經濟同步轉強，卻能持續獲得資金青睞，摩根歐洲動力基金經理人強納森‧英格姆(Jonathan Ingram)指出，瞄準偏低的股市估值及經濟復甦的轉機，歐股成為下半年來資金強力回補的市場，再者，相較於美股備受QE減碼擾亂，歐洲央行在上月降息後維持利率不變，並同時將明年GDP年增率上修至1.1%，並承諾未來持續維持利率政策，因而獲得資金青睞。
不過，原本市場預期歐洲央行可能有加大量化寬鬆的作為，近期卻有意淡化採取新的重大經濟刺激措施的可能性，短期來看，不排除歐股獲利了結賣壓放大。英格姆表示，從長線角度觀察，MSCI歐洲指數才剛收復過去兩年歐債危機的跌幅，搭配景氣好轉，企業盈餘增長，市場估值仍有上升空間，歐股明年續航機會濃厚。
回顧過去以來，歐股上漲可分為四大階段：今年歐股上漲主要為本益比重新評價與上調行情，屬於「希望期」，股市上漲動能主要來自於投資人對未來展望趨於樂觀，但接著隨企業獲利回升，歐股下階段可能進入「盈餘成長期」，股市上漲動能將由盈餘接棒推動，今年歐洲「價值股」在希望期漲幅較高，本益比擴張幅度高於優質成長股，歷史經驗顯示，價值股本益比擴張幅度高於成長股只發生在景氣復甦初期，包含2003、2009與2013年，但隨著景氣溫和復甦，優質成長股本益比擴張幅度優於價值股，將接棒演出，建議投資人如今鎖定歐洲也著重在更具成長性的優質成長股。
今日點閱排行：
