◎蔡明彰 CSIA
中美貿易戰雙方互加徵關稅迄今已4個月，川普政府於9月24日起再針對中國2000億美元商品加徵關稅10％。我國官方經濟部表示，在中國設廠的台商最終產品出口至美國較易受影響，包含網通、中低階自行車及零組件、石化產品、工具機及手提包等5大產業，但部分產業可望受惠轉單效應。
明年Q1轉單
再聽學者的分析，美國政府著眼11月6日期中選舉，並考量讓民眾在感恩節到聖誕節年度採購旺季不傷荷包，2000億美元中國商品先提高關稅10％，業者自行吸收，故今年Q4的台灣受惠轉單效應並不明顯。但美國明年元旦起果真調升關稅至25％，業者不會完全吸收，美國買方可能會轉單到其它國家採購，即明年Q1台灣將有轉單效應。
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圖說：我國官方經濟部表示，在中國設廠的台商最終產品出口至美國較易受影響，包含網通、中低階自行車及零組件、石化產品、工具機及手提包等5大產業，但部分產業可望受惠轉單效應。
實際狀況由業者說明，中美貿易戰開打以來人民幣兌美元大貶7％，中國出口退稅率12％，兩者加乘可抵消被美國加徵關稅。這可以解釋為何美國8月貿易赤字仍是上升6.4％達532億美元，創6個月新高，同時對中國的貿易逆差有增無減。如果人民幣貶幅、出口退稅率可以抵銷加徵關稅，現階段台灣轉單利多只聞樓梯響仍不下來。
散裝輪10月逆勢
我建議投資人一方面關注中美貿易戰的進展，另方面準備迎來轉單效應，股價永遠提前反應，照理說明年Q1才出現轉單，但可能在Q4就開始股價上漲了。
散裝輪運費的BDI指數目前1600點，今年低點來大漲66％，而今年來上漲16％。主因中國反報復加徵關稅美國進口大豆，但大降其它國家進口的大豆關稅，巴西的三大穀物裝卸港口全都大塞港，中國廠商已轉向巴西買大豆。相關台股的散裝輪短期受惠，裕民(2606)、新興(2605)、中航(2612)、台航(2617)的10月行情走高，較低價的新興、台航大漲逾10％。不過我不建議再去追高，現在大豆年底需求旺季但明年2月春節過了就是淡季，BDI指數將回跌而使散裝輪股價修正。
