【達觀股市】關注股市修正前兆　短債殖利率高過長債

上週提到的港幣匯率問題，在香港金管局多次出手干預之後，終於暫時止住港幣貶值。但也正如我們所預期的，這樣的做法必然拉高香港的市場利率，港幣中長期拆款利率，在上週已來到2008年金融海嘯後的最高點。

然而，港幣拆款利率與倫敦美元拆款利率之間仍有1％以上的差距，所以接下來港幣還是有可能觸及7.85元兌1美元的「弱方兌換保證」，屆時金管局就必須持續進場干預，進一步拉升市場利率。

由於香港有超過4,000億美元的外匯存底，所以港幣的聯繫匯率應能維持，但拉高的市場利率，卻可能對香港的資本市場與房地產產生負面衝擊。這也會是其他非美元市場，包括台灣在內，未來可能會遇到的問題。