吳怡霈背後最強財富捕手
股利、價差兩頭賺的賺3成投資法
撰文‧ 歐陽善玲
2017年3月，飛碟電台大動作精簡人事，不少DJ在空中與聽眾告別，《好男好女過日子》節目主持人吳怡霈也與聽眾感性揮別。面對電台重整，她雖十分不捨，卻可態度從容的等待下一次機會到來，主要原因，就是她背後可靠的財富管家— 吳爸爸，讓她絲毫沒有後顧之憂。
個性低調的吳爸爸告訴我們，自己的台股資歷超過3 0 年，他原是中山科學研究院工程師，1980年代接觸台股，因操作積極靈活、出手犀利，很快累積一筆財富，40歲左右，便不再過朝九晚五的上班族生活，實現黑髮退休的美夢。
低股價基期當靠山
「但錢來得快，去得也快」，吳爸爸坦言，過去操盤從消息出發，有時還會鎖定特定券商、追蹤籌碼，這樣殺進殺出，耗費龐大心力，卻未必能保證獲利；隨著年紀漸長，對股市波動也有很深感觸，吳爸爸心底開始設想：自己該怎麼把握住每個產業的循環週期， 「在對的時間點， 舒服自在的做股票？ 」
人最難改是習慣。股海浮沉多年的吳爸爸，是怎麼從專聽市場消息，到最近1 0多年來、只投資自己熟悉的公司？關鍵是寶貝女兒。當吳怡霈踏入演藝圈，開始將辛苦賺來的錢交給爸爸代操， 他頓時驚覺責任重大，「自己的部位可以虧，女兒的錢萬萬不能虧。」在這種嚴謹態度下，吳爸爸果然不負所託，摸索出每年穩賺15至30％ 的投資法，績效勝過許多機構法人。
吳怡霈能放心追求理想， 全靠吳爸爸的「萬無一失」投資術， 既賺得到股息， 也賺得到價差。「我現在買股，最重要兩個原則，一是股價基期夠低，二是過去配息水準不差， 只要股息殖利率在4％ 以上，搭配營收、獲利增長的公司，就是我的口袋名單。」
吳爸爸強調，股價位在相對低檔，這個條件之所以重要，原因是再跌空間有限，一旦營收有起色、獲利改善，股價往往易漲難跌；就算買進後下跌也不必過於擔心，因為有高殖利率保護，即使賺不到價差，也可享有比銀行定存更優惠的收益。
4% 殖利率當保護傘
「一般人買股最怕套牢，但有殖利率當靠山，根本不用怕。最經典的例子是中鋼，過去1 0 年，中鋼最低跌到1 6元附近，它有穩定息支撐，就算住進套房長達3 年，利潤也比放定存好多了！ 」吳爸爸說。
不過，高殖利率雖形同一層保障，但要成為常勝軍，這只能算是贏家的標準配備，而非唯一條件；就像2015年12月、在中鋼歷史低檔買進，一年多時間，股價漲幅超過5成， 賺價差當然比賺殖利率更吸引人。
換言之，買在股價相對低檔，不但可享殖利率保護傘，且日後填息、乃至賺價差的機會也相當高，這堪稱是吳爸爸確保不虧錢的首要條件；但何謂低價、何謂高價，則須經過一番計算得來（如下圖） 。
算出兩大指標後，股價高低點就有了評價準繩，但要實際訂出個股昂貴價、便宜價及合理價， 還須參考近4 季獲利表現及平均盈餘分配率（配息率），才能算出。「將過去4 季EPS（每股純益）乘上公司平均盈餘分配率，用意是以較保守心態評價公司股價，也就是將股東實際到手的收益，當作公司獲利，再計算合理價格。」
合理價當進出依據
利用過去本益比、近四季獲利、盈餘分配率及近年股價高低點，計算出個股昂貴價、合理價及便宜價後，即使股價波動，吳爸爸也進退有據。「大致算出股息後，只要殖利率在4％以上，這種個股就可分批進場；或當股價位在合理價與便宜價區間，逐步往下買也不怕，當股價漲至合理價與昂貴價區間，就要陸續往上賣。」
吳爸爸說，投資沒有保證贏的公式，但這套多年摸索的技巧，可捕捉景氣循環股正要起漲的低點，且有利跟隨個股填息，長期吃虧機率低。
像2017年初，吳爸爸即透過營收變化，掌握到線材廠鴻碩漲勢；「去年底開始，公司營收表現與往年不太一樣，業績向來較差的幾個月，它卻持續增長，要是淡季都能不淡，代表公司未來成長機率很高，股價上漲空間大。」
之後鴻碩果然在營收報喜下，股價從年初的32元，一路大漲至55元，兩個月內漲幅逾5成，吳爸爸年度投資目標，等於才開春就達陣。同樣有這個跡象的例子，還包括P C B上游銅箔基板廠台光電；2016年底吳爸爸發現，公司11月營收大幅優於2 0 1 5 年同期，再檢視歷年股利政策， 判定有利可圖，便在股價80多元附近買進，漲到100元左右，分批獲利了結。
獲利改善成股價推進器
「敢篤定出手，主因還是股價夠低、過去殖利率不差，且獲利可能轉好，3個關鍵因素齊了。」吳爸爸強調，營收獲利改善，是推升股價上漲的基本條件，但隨時可能有例外，所以從中再選殖利率較好的個股，就像買保險，若股價上漲，就先賺價差，若跌回來至少還可賺到利差，盡可能擴大安全邊際。
2 0 1 7 年吳爸爸看好、可參與除息的個股，包括遠東新、台南、文曄及至上。吳爸爸認為，由於現在指數位於相對高檔，標的選擇變少，但從填息角度，這4檔股價不貴，過去配息也算穩定，只要本業獲利穩健，應不至於賠掉價差。
「股市沒有專家，只有贏家與輸家。」吳爸爸跟讀者分享，每年幫女兒創造穩定獲利，最重要原則就是先做好投資配置，將股票分為穩定型與成長型；穩定型股票占比較高、是核心資產，因為股價波動不大，可當作存股標的，但行情來時也要把握賺價差的機會。而成長股配置比重較低，屬於衛星部位，當發現公司營收及毛利率逐季成長時，就可配合股價位置及法人動向，參與成長股行情。
重點是，不論哪一類股票，買進價位都必須符合「低價」條件；標的再好，只要股價不夠便宜，也不會被納入投資組合；而這也正是吳爸爸強調的「萬無一失」投資精神，想要股息、價差兩頭賺，就要跟著他這麼做。
本文摘自今周刊特刊<靠一招穩穩賺18% >…更多精彩內容請上《今周刊》網站
