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在歐洲央行接連挑戰負利率極限後，日本央行跟進採用負利率，目前全球三大央行僅美國基準利率仍在正值。但根據美國聯準會上月28日公佈的壓力測試報告，假設全球金融環境惡化，最壞的情況下將把聯邦基準利率降至-0.5%，暗示聯準會已經開始考慮負利率，預料未來將有更多國家採用此非常規的貨幣政策，怎麼樣才能抓緊獲利契機?
負利率有助實體經濟
儘管美國經濟學界早就提出負利率這想法，但歐洲央行卻是第一個付諸實現的主要央行，因此歐洲央行採行負利率後的經濟狀況，是全球央行及經濟學家用放大鏡密切關注的焦點。
2011年歐洲央行調升存款基準利率後，歐洲銀行提供企業貸款標準跟隨趨嚴，而企業貸款需求因此走低，歐洲經濟成長率由2011年第一季的0.9%降至第四季的-0.3%，歐洲再次降息期望經濟重回正軌。由於經濟狀況持續低迷，歐洲央行於2014年六月正式進入負利率時代，低利率成功使銀行貸款標準放寬，對未來信心增加下，企業貸款需求也由2014年第二季的4.88上升到去年第四季的26.81，負利率政策確實有助歐洲經濟走出谷底，而這也是為何日本央行跟進、美國聯準會納入考量的原因。
降息有助提升歐洲企業貸款需求
資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2016/2/3。
各類資產可望受益
日本進入負利率時代後，雖然銀行為維持競爭力與吸引力，一般銀行存款仍未降至負值，但一億元存款一年利息僅800日圓。在存款利率幾乎等同於零之下，依賴穩定利息收入的退休族、保險公司及大型機構都將受到影響，投資人勢必尋找更高收益的標的，而有較高股息的股市或殖利率的債市都將因此受益。
歐洲央行於2014年六月五日宣佈負利率政策後，歐洲股市、高收益債及政府債券皆受到資金追捧，一、三、六及十二個月各資產報酬皆為正值。歐洲政府債券由於較低的風險及穩定的收益，三個月及六個月報酬皆居冠；而股市則在經濟轉佳及信心提振下，一年上漲12.8%表現居冠，歐洲經驗充分顯示，在資金行情帶動下，不管是股市或債市都可望受到提振。
負利率後歐洲各類資產表現
資料來源：Bloomberg，指數分別為道瓊歐洲600指數、美銀美林歐洲高收益債券指數、美銀美林歐盟政府債券指數，鉅亨網投顧整理；資料日期：2016/2/3。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
擁抱新趨勢，股債同步加碼
歐洲及日本央行先後宣布負利率政策，美國聯準會也考慮在極端的情況下採行負利率政策，全球三大央行皆採用或考慮實施，其他各國央行跟進機率大增。負利率已經是投資人不得不面對的大挑戰，該如何在幾乎零利率的環境下找尋收益將是首要目標，相信在資金灌注之下，股市、高收益債及債市都將迎來好表現，但考慮到股、債市風險與報酬的不同，建議投資人同時加碼股市與債市，任一資產皆不得偏廢，才能對抗目前瞬息萬變的投資環境。
投資策略
基金操作，建議如下：
1.逢低佈局日股基金
日本雖進入負利率行列，但利率水準仍高於歐洲，為達成通貨膨脹及經濟成長目標，無論是擴大購債規模或繼續調降利率，日本央行未來仍有加碼空間，在經濟基本面穩定及央行護航下，日本股市仍是全球股市首選之一。
2.加碼歐洲小型股基金
歐洲央行行長大膽發言，成功挽救投資人信心並帶動全球股市，相信在歐洲央行三月會議前，更多的口頭干預將有效為歐股築起防線，財富效果同樣有益於內需為主的小型股，建議投資人於會議前加碼相關基金，以享受政策利多帶來的上漲行情。
3.高收債首選歐洲
歐洲央行走在貨幣政策最前端，未來利率仍有下行空間，加上能源業曝險小於美國，對於偏好高收益債投資人，歐洲高收益債吸引力明顯高於其他區域。
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