◎約瑟夫
近期人民幣、港幣多事之秋，人民幣銀行在香港發動人民幣保衛戰後，乘勝追擊又加徵離岸人民幣存款需繳納存款準備金，拉高人民幣拆款利率，防止炒匯風潮再起。人民幣貶值降溫，港幣又因人民幣資產流出與美元利差因素，港幣兌美元聯繫匯率出現26年最大貶幅，港幣匯價貶破7.8元，創4年新低。人民幣、港幣資產大逃竄，高現金殖利率股與驅動大陸經濟引擎消費股，為資金避風港。
港幣重貶港匯風雲再起？
港幣近期走貶因素包括人民幣貶值效應、美港利差擴大與亞股重挫，引發資金離港；港幣重挫牽動連繫匯率敏感神經，雖然香港金管局重申，不需、也無意改變與美元聯繫匯率制度，但港匯風雲仍升溫。港幣貶破7.8元，引發香港3個月銀行同業拆款利率(HIBOR)抽升至0.44871％，創近5年新高。另外，人民銀行為遏止離岸人民幣炒風，自1月25日起，對境外金融機構在境內金融機構存款，執行存款準備金率政策；意味離岸市場作空人民幣資金，將面臨被凍結17.5％的風險。另外，聯準會可能於3月下旬再度升息因素更使港匯壓力沉重；前次聯準會升息香港金管局雖跟進，銀行業未跟進升息，但美國下次升息香港銀行業再不升息，利差擴大至0.5％，港幣資產出走壓力更大，更可能引來國際熱錢作空港幣，守匯代價大；因此聯準會若再度升息，香港銀行業勢必調升，今年聯準會更可能升息4碼，香港地產市場資金成本上升，房價下跌機率高，香港本地地產股今年營運雪上加霜，宜避開。
大陸GDP 6.9％符合預期
港幣、人民幣雖大幅流出香港，但上證指數已進入去年低檔2850～3000點的支撐區；恆指跌破19000點，本益比也降至約9倍歷史低檔區，只要大陸不出現硬著陸，港股低檔支撐漸強。全球矚目大陸2015年GDP為6.9％，低於2014年7.4％，雖宣告保7破功，並創下25年來最低GDP，仍符合預期。其中，去年第4季GDP年增率6.8％，季增1.5％；2015年固定資產投資年增10％，工業生產年增6.1％，都低於預期；但零售銷售全年成長10.7％，服務業占GDP比重超過5成，民間消費貢獻GDP超過6成，經濟結構轉型成效佳。今年進入十三五期間，更釋出不做大規模短期刺激政策，政策面將藉由國企改革與重組減少無效率生產與供給，去化過剩產能，今年GDP預估降至6.5％，消費占GDP比重持續提高，服務業取代製造業成要角。………
