【鉅亨網記者李宜儒 台北】
台股2016年開年以來4個交易日，都是以下跌作收，指數也跌掉486點，創下1998年以來最慘的開年交易紀錄，法人指出，造成這樣的慘況，主要是幾隻黑天鵝接連飛來，首先是國際油價跌不停，人民幣匯價也連續走貶，以及陸股熔斷機制阻跌不成反成賣壓推手。不過隨著中國證監會已經批准今天起暫緩熔斷機制，人為干預因素解除，陸股跌勢應可稍緩，接下來就看國際油價及人民幣能否回穩，台股元月效應才有機會重新登場。
CMoney理財寶分析師陳唯泰表示，基本上陸股的熔斷機制是用外力去干預股市，只會造成助漲或助跌，在中國經濟成長不如之前強勁的狀況下，熔斷機制反倒加重陸股跌勢，因此才會在今年首度實施第一周，4個交易日就觸動2次，而且周1是在下午盤才觸動，周4竟然早盤才開盤12分鐘就觸動，不到30分鐘就宣告休市。不過制度是可以修正的，中國證監會已經批准暫緩熔斷，因此這隻黑天鵝暫時可以宣告飛離了。
至於比較嚴重的則是人民幣貶值，陳唯泰指出，人民幣貶值幅度高於外界預期，使得TRF(目標可贖回遠期契約)違約機率大增，銀行保證金金額大增，恐造成銀行損失，這也是金融股近期狂資外資賣超的主因之一。導致這波人民幣走貶的原因，一是因為中國經濟成長不若之前強勁，二是因為中國在岸及離岸的人民幣匯價價差，外資透過買入較便宜的離岸人民幣，再去放空較貴的在案人民幣，從中套取利差。
不過中國人行已經開始限制外資銀行的人民幣買賣業務，封阻套利管道，同時人行也放話人民幣不存在急速貶值的空間，離岸人民幣已有轉升趨勢，短期貶勢應可止穩。
國際油價部分，由於沙烏地阿拉伯宣布跟伊朗斷交，使得石油輸出國組織OPEC原本計畫減產的決議恐將生變，使得國際油價跌勢持續，尤其OPEC所公布的參考油價更跌破30美元(約新台幣1005元)大關，創下12年以來新低，而國際油價持續走跌，與中東國家相關的油元基金抽離台股的壓力也將越來越大，因此國際油價何時回穩，這隻黑天鵝才有可能飛離台股。
另外還有可能出現的黑天鵝，則是蘋果(AAPL-US)即將在26日公布的財報，由於蘋概股大立光(3008-TW)及可成(2474-TW)12月營收都出現大幅下滑，可成甚至還表示今年的資本支出將較2014年及2015年明顯減少，使得蘋果狀況持續看空，由於蘋果已是智慧型手機產業興衰的唯一指標，如果連蘋果都賣不好，智慧型手機品牌廠及供應鏈恐要準備過苦日子了。
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