◎黃清照 CSIA
大陸挾龐大資金進行全球購併,如近來清華紫光相繼將採私募入主力成、矽品、南茂各約24.9%持股,尤其日月光在先前投入352億吃下25%矽品股權;目前「雙光搶矽」的大戲正式開鑼,未來不管這結局如何,肯定可看到大陸業者大舉購併全球半導體、或台灣與大陸合作、或台灣業者也大力購併中小型IC設計,這屬兩岸的購併動作,但另一方面也可能引發歐美私募基金來台灣購併封測、IC設計,或市場大戶偷偷利用股市低檔也吃進低本益比的封測股,因大陸封測股如清華紫光本益比逾110倍,日月光以前購併的環電在大陸改名環旭,產品與矽品類似,目前本益比逾50倍,而江蘇長電本益比逾100倍,對比台灣的封測股如矽品、超豐、力成、欣銓、矽格本益比皆在16倍以下,當然吸引多方人馬含大陸業者、私募基金、市場大戶來併購台灣封測股,因台灣封測股太價美物廉。不僅外資人人愛,矽格本身也化被動為主動,宣布公開收購誠遠已發行普通股股份總數,最低達比重40%,目標公開收購100%,每股收購價為17.5元。由於誠遠為每年獲利的公司,以現金收購將大幅提升矽格的每股獲利,而誠遠以類比IC測試,正好補足矽格不足之處,也可以滿足客戶一次購足的需求。
矽格:獲英特爾、三星、IDT 3大新訂單,且又受益聯發科版圖擴大的增加訂單,今年EPS 2.2元,明年可達2.8元:矽格今年前3季EPS為1.64元,較去年的2.29元下降,估全年約2.2元,主因是今年客戶產品線調整及大陸廠虧損所致,但目前矽格已把大陸廠清算,明年此負面因素消除,且未來還有廠房資產出售或開發的利多,今年屬調整年。明年在3大訂單發酵下,將是所有封測股成長性最強;因英特爾併了英飛淩在德國慕尼黑的Lantiq,它是提供寬頻通訊相關晶片與軟體,產品線涵蓋Xdsl、光纖、乙太網路等產品,英特爾非常重視此晶片,率領高層親赴矽格,檢視矽格的測試能力,經過測試後肯定矽格的高技術能力,把訂單下給矽格。另三星旗艦機種GALASY NOTE5捨棄德儀晶片,改用IDT無線充電晶片,且明年GALASY S7會繼續沿用,矽格可望受惠三星高階機種出貨動能。加上IDT在2016年繼續供應蘋果無線充電晶片,等於矽格也打入蘋果供應鏈。另聯發科今年併了影像處理器廠曜鵬、利基型記憶體常憶、LCD驅動IC奕力及類比IC立錡,聯發科的營收將大幅成長,而聯發科又是矽格大客戶;明年矽格EPS將達2.8元。………