六大理由 希臘退出歐元區 未必是災難

六大理由 希臘退出歐元區 未必是災難

cnYES鉅亨網財經新聞 2015-06-06 00:00

【鉅亨網編譯郭照青】

根據CNNMoney分析報導,希臘決定延後償還3億歐元債務予國際貨幣基金(IMF),其距違約與退出歐元區,已逾益逼近。

然而,經過時間的稀釋後,希臘退出歐元的展望,對全球市場的衝擊,明顯已不若以往。

希臘退場,無疑將造成陣痛,但其程度可能遠低於2012年,或2010年,即歐元區瀕臨瓦解之時。其理由如下:

1.債權人更為壯大:希臘的債務結構已大幅改變。2010年,85%的希臘債務係由散戶投資人持有,他們可能損失慘重。

自那時以來,該比例已大幅翻轉。近來數據顯示,80%的希臘政府債務,係由各國政府與其他機構持有,如IMF與歐洲央行,他們較能承受希臘可能違約的風險。

2.風險分散:現在,沒有那一家銀行持有大量希臘債務,所以也就不會有那位債權人受到重創。2014年底,外國銀行持有希臘債務僅460億美元。相形之下,2010年,達3000億美元。

3.無需擔憂骨牌效應:希臘看來岌岌可危,但葡萄牙,意大利與西班牙在經歷了自已的紓困計劃洗禮後,已脫胎換骨。

這由債券殖利率便可看出端倪。投資人已較願意借錢予歐洲的這些國家,因為他們已較不擔憂這些國家會步上希臘退出歐元區的後塵。

西班牙10年期債券殖利率目前為2.2%,而2010年則為7%。其實,目前西班牙與意大利借錢的成本比美國還低。

4.歐洲央行振興措施:歐洲央行於1月推出了一項大規模振興計劃,讓投資人興奮不已。預期這1.3兆美元的購債計劃,將有助推升歐元區成長。該筆廉價資金,當有助抵銷希臘帶來的任何可能創傷。

5.經濟成長:歐洲儘管仍需應付長期衰退帶來的影響,但與2012年上次「希臘退出歐元區」浮出檯面時相較,其目前情況要好得多。

歐元區第一季經濟較2014年第四季成長0.4%,年率成長更達1%。

6.為會員國提供了新計劃:2010年,當歐元區危機初來乍到,該集團領袖們根本沒有一種架構,可供依循。

自那以來,歐元區國家成立了8000億美元紓困基金,提供緊急貸款。他們還通過了各國如何取得該資金的規定。

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