關稅大限到了 第3季操作策略

關稅大限到了 第3季操作策略

理財周刊MONEY WEEKLY 2025-07-04 14:09

 

 

AI再起 看好PCBCCLBBU

AI眼鏡成新戰場 科技巨頭全面卡位

新台幣升值 帶旺航空與旅遊

 

文.蔡武穆

 

在關稅與台幣升值不確定壓力下,哪些類股老神在在?目前當紅炸子雞會不會強者恆強?一旦利空出盡,下一輪哪些飆股升火待發?本期封面故事從盤面主流AI族群中,持續盤點第三季可望脫穎而出的強股。

 

川普說翻臉就翻臉,上周白宮才傳出對等關稅暫緩可能延期,周一(6/30)又改口不需要延期,加上新台幣一度升值到28.9元,周一台股承壓,大跌324點,所幸央行出手干預,終場台幣守在29.1元,美化企業第二季及半年財報,周二台股反應美股上揚,盤中一度大漲457點,感覺一片欣欣向榮,但仍不可掉以輕心。

 

「大而美」恐再推升新台幣

 

首先,美元指數再度創新低,來到96.79元,亞幣同步升值,央行不可能在一天干預就扭轉台幣升值的趨勢,盡可能守在29元的價位。

同時,近日川普強推「大而美」法案,將使債務赤字增加3.3兆美元,總體債務高達40兆美元,引發外界對美國償債能力的擔憂,可能導致美債賣壓及贖回潮,推升新台幣走強。

 

六月FOMC會議上,鮑爾宣布利率維持在4.25%~4.5%不變,在中東戰火解除之後,還有關稅的不確定性,市場一致認為九月降息的可能性最高,屆時美元指數會更加疲弱,台幣沒有走貶的條件。

六月初美元指數還在99點遊走,大摩就預估,美元指數會再跌9%,到20266月下探到91點,原因是聯準會啟動降息循環及美國經濟放緩。

 

關稅大限延不延還很難說

 

其次,川普宣布對等關稅不需要再延。

日本及歐盟皆不滿川普所提的關稅條件,尤其在汽車及鋼鋁部分,7/9之前若沒達成協議,日本將重回對等關稅24%、歐盟50%

目前美方積極與印度、南韓、越南、台灣等四國談判,期盼在7/9前達成協議。

綜合財長貝森特的說法,18個重要貿易夥伴還是可能延到9/1前談完,其餘的國家,美國將單方面通知課徵25%關稅。

 

目前關稅的談判都還是霧裡看花,只能邊走邊看。

台灣關稅若能談到15%~20%,較符合市場期待,對台股多頭行情有助益,但若在20%以上,或超過日本的24%,不免有再一次失望性賣壓。

 

關稅及匯率陰霾揮之不去

 

當前,「大而美」減稅法案將於7/4闖關,激勵四大美股創高,按慣例,台股跟著美股創高才是,無奈關稅及匯率陰霾籠罩,壓抑台股碎步向前,是否大步邁進,還須等到7/9對等關稅揭曉。

上周外資連續四天買超台股共1320億元,期貨空單卻增加至52000口,也是因為關稅的不確定性,增加避險操作,並非真的有心做多。

 

就產業面來看,AI的趨勢不變,美國四大CSP廠資本支出不減反增,中東及歐盟加強主權AI並建立AI工廠,輝達執行長黃仁勳在股東會強調,未來三大核心助輝達成長,包括數十億個機器人、數億輛自駕車及數十萬AI資料中心,輝達提供的不僅是GPU,而是整套AI運算基礎建設,包括資料中心用晶片、雲端服務、軟體平台與網路互聯解決方案,形成AI加速的「一條龍」供應鏈。

輝達股價創下歷史新高,市值來到3.77兆美元,重返市值龍頭寶座。

 

圖片來源:Pixabay

 

※精彩全文,詳見《理財周刊》1297期,2025.07.04出刊。

 

理財周刊1297期更多精采文章:

◎封面故事>關稅大限到了 3季操作策略

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