這陣子讀了一本不錯的書
跨市交易思維：墨菲市場互動分析新論
Trading With Intermarket Analysis: A Visual Approach to Beating the Financial Markets Using Exchange-Traded Funds
- 作者： John J. Murphy
- 譯者：黃嘉斌
- 出版社：寰宇
裡面提到了不同商品間的『互動關係』
作者Murphy指出
透過不同商品間的漲跌變化
可以提早知道股市或商品的未來走勢
其中他所認為最重要的四大資產為：
１。債券
２。股票
３。商品
４。外匯
這些商品的上漲和下跌有密切的關係
像是美元升值會導致商品價格下跌
商品價格下跌通常又會導致債券價格上漲
如果我們可以多加留意這些指數間的交互關係
那麼就可以提早看出未來的多空變化了
舉一個實際的例子來看
在本書的１４章提到了股票跟債券的關係
他舉了一個過去的情況如下圖
他指數在2011的時候
美國十年債券的殖利率
會在股市下跌之前
就會有先下跌的反應
也就是說當看到美十年債殖利率下跌的時候
就要提防股市可能出現一波修正走勢
有一部分的原因就是
由於債券是屬於相對穩定的商品
因此大資金的法人當看到經濟狀況不對的時候
就會將資金從股票抽離
轉向買進債券
這樣就會導致債券的價格持續上漲
而債券的殖利率就會持續下跌了
所以債券跟股市之間
是有著翹翹板的關係存在
來看看最近的情況是否還是這樣
上圖的上方是道瓊指數的週線圖
下方則是美十年債的殖利率走勢圖
可以看到每次當美十年債的殖利率往下走的時候
道瓊指數就會出現一波空頭走勢
顯示資金是從股市移轉到債市的
因此美十年債的殖利率走勢
是對美股有直接的影響
當然也會間接影響到台股
所以投資人有時間的話
也是要多加留意才行
來看一下近期的殖利率走勢
美十年債的殖利率目前落在區間整理
顯示多空還沒有明確的方向
不過可以看到之前是有一波的下跌走勢
顯示資金之前已經從股市轉移到債市
因此美股想要有上漲空間的話
是要先看到殖利率往上突破才行
或是哪天再看到殖利率往下跌破的話
就要提防另一波的修正走勢了。
最後回到本書的內容
這本書用到了大量的歷史重要走勢
讓投資人可以看看過去的情況
【以史為鏡，可以知興替】
不同指數間的互動關係
在不同的時代背景下
會有略為不同的情況
因為在股市當中
為一不變的就是＂變＂
因此永續的學習才是投資人能做的事情
這本書就是提供我們另一個思考的方向
在瞬息萬變的全球化金融環境下
交易的思維是需要持續地提昇的。
