【鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電】
擁有資產達2.53兆美元的全美最大控股公司摩根大通(JPM-US)，再度成為執法當局警告的對象。摩根大通最近才因為操縱外匯價格而與官方和解，最近又因為資本不足要求而被央行警告。不少產業分析師認為，「太大不能倒」的摩根大通最終將會分拆，只是時間與方法的問題。
同為大型金融機構的高盛(GS-US)認為，摩根大通若一分為二，或甚至拆為四家小公司，總合價值將大於原本的總值。《華爾街日報》報導，高盛的分析師Richard Ramsden週一在給客戶的資料中指出，他認為聯準會新的資本規範將重燃摩根大通是否該分拆的爭論。
聯準會最近要求摩根大通必須持有12%的資本，以防萬一又發生如2008~2009年時的系統性危機。Fed和其他主管當局正透過壓力測試和其他措施，以防止這種「太大不能倒」的企業，享用納稅人的錢，讓市井小民承受金融危機之苦果。
去年底時，主管當局對摩根大通提出警告，稱該銀行的資本比要求額還低了210億美元。新的規範將於2016年開始生效。摩根大通是全美最大金融機構，210億美元的金額比其同業還要高多許多。
儘管摩根大通分拆不是新的議題，但該銀行的執行長戴門(Jamie Dimon)仍一再強調銀行規模的優勢。他在2013年給股東的信中指出，該行各種事業體的結合，使其各事業單位都能進行銷售，有助於該銀行額外創造150億美元的營收，以及30億美元的支出綜效。
摩根大通不只在金融危機中活了過來，而且還壯大更甚於其他大型銀行同業。根據《富比世》的報導，金融危機時，花旗銀行差點就倒閉，美國銀行則是在接收了全國和美林後，遭遇的麻煩與獲利相當。但摩根大通買下了貝爾斯登和華盛頓互惠銀行，達到今日的規模。高盛指出，摩根大通的成功反而令自己深受其害。
高盛認為，摩根大通一分為二，或更多間公司，將能「解開(股東)價值」，但是究竟分拆的方式如何，可能性有很多，而價值可望上揚5~25%。高盛的報告指出，價值增加的程度將視各種重新評估的規模、每一個獨立事業體潛在的資本報酬，以及預估的綜效而定。
Ramsden的報告也提出警告，他表示，摩根大通規模太大，分拆事業體成為較小的公司將勞師動眾。此外，分拆後的事業體規模還是很大，可能對紓解法規的資金要求壓力恐怕沒有太大的幫助。但根據《CNBC》，Kroll Bond Rating Agency的資深主管、銀行業分析師Christopher Whalen認為，摩根大通有三分之一的機會可能會進行大規模的分拆，而且很有可能逐漸出售其資產。摩根大通也很可能簡單的分拆為摩根和大通，終結雙方在2000年的合併，並分開機構與消費營運事業。
說到分拆，就讓人質疑起當初聯準會為何讓它們合併。Whalen指出，當初聯準會讓有危機的銀行與較大的銀行合併，就是因為不知道該怎麼辦。在危機結束後，主管機關一直頭痛無法解決太大不能倒的問題。
Whalen預期，現在不論是單一公司或是整個產業都會出現「自願性分拆」。原先美國的汽車貸款和信用卡都被視為「非銀行」業務，但在不斷的合併後，銀行業也接手了這些業務。Whalen指出，銀行業的資產類別實在太多，變得「太大管不動」，也因此造成現在必須解決「太大不能倒」的問題。
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