謝金河:征服股海的不敗戰法

謝金河:征服股海的不敗戰法

先探投資週刊 2012-08-03 13:30

歐洲央行總裁德拉吉心戰喊話,表明不惜一切代價維護歐元區的完整及歐元的地位,並且得到德國總理梅克爾及法國總理歐蘭德的背書保證,歐元從一.二○四一強力反彈,英鎊也彈升站上一.五七,造成美元指數急速下滑,從八四.一回挫到八二.六七。美元走跌,造成全球股市強勁上揚,道瓊指數在一萬二千點止跌,如今又攻上了一萬三千點附近,頗有蓄勢再創新高的架勢。

回頭來看,除最弱勢的歐豬國家以外,大多數的歐洲國家股市都呈現多頭排列。顯然央行印鈔票的妙用仍不可小覷。歐美股市身處風暴核心,股市卻顯得相當強勢。比較詭異的是全世界經濟成長率最搶眼的中國上海股市卻率先破底。這一周上海A股跌到二二○○.七一八,上證指數跌到二一○○.二五二,都寫下波段新低紀錄。

證所稅輸了裡子

除了這些之外,證所稅的開徵也會改變整個股市的生態,例如,原先蓬勃發展的TDR市場式微,像是新加坡來台掛牌的歐聖就從一七.九元跌到一.一三元,中國泰山則從一四.九五元跌到二.○九元。很多投資人當初對TDR市場充滿了樂觀期待,如今都死了心。

二是高價股的夢幻時代結束了,去年台股漲到九二二○,大家都記得股市流行「四千金」,宏達電漲到一三○○美元,大立光到一○○五元,TPK宸鴻漲到九八二元,碩禾漲到九○五元,高價股的奔騰成了多頭最強力的指標。

錙銖必較 將本求利

除了這些之外,台股在成交量低、周轉率降、高本益比時代不再,大家不敢再追逐高成長夢幻,取而代之的一定是價值投資當道。假如國際股市沒有出現連鎖式崩跌危機,台股未來比較可能的區間會在七○○○至八○○○之間,大家要像過去找到賺錢逾倍的個股,恐怕可遇不可求。

既然價值投資當道,在這幾期《先探週刊》中我不斷強調,未來投資必須非常基本面,投資恐怕進入微利時代,甚至必須到了「錙銖必較」的狀態,那麼「將本求利」、穩紮穩打,將是在後證所稅時代最重要的投資戰法。

想在股市賺錢的人必須有兩把刷子,一個是檢驗上市公司的盈利,幾個指標像毛利率、營業利益率、稅前、稅後淨利,到EPS都要看;企業長期獲利穩定後,成長性會成為選股最重要考量。第二把刀是看企業配出來的股利、股息殖利率是很重要的依據。

台股殖利率名列前茅

企業老闆改配現金,過去愛股票甚於現金的散戶投資人也不再好高騖遠,大家對於配息也漸能接受。如果說台股還有什麼吸引人的地方,那就是台股的股息殖利率在全球股市中仍名列前茅。

像是香港股市,一般企業股息殖利率在一至二%之間,像中國移動有三.八%股民已趨之若鶩。香港本地大財團股,如長江實業、和記黃埔、新世界等,股息殖利率也在三%左右。但台股五、六%的企業比比皆是,像台積電今年股息殖利率是三.七五%,中華電有六.一四%,一些中小型的息率有很多是很高的。

盈利與配息力要同步提升

在台股試著去尋找高殖利率股,可以找到很多股息殖利率逾一○%的個股,但是高股息股要看裡面有沒有包糖衣毒藥,最重要的要看盈利成長及其穩定性。例如,旺宏今年配出○.三八元現金及○.三八元股利,理論上殖利率很高,但旺宏卻守不住面額,股價反跌到七.三五元,那是旺宏開始要出現大虧損;友達、奇美電最近跌勢不休,是因為虧損的大洞補不起來。

所以殖利率高是僅供參考的選項,更重要的是獲利的成長性或穩健性,最近兩檔不起眼的個股除完息又迅速填息,一是葡萄王,過去三年葡萄王配現金從二元、二.五元到今年是三元,年年有進步,而葡萄王的EPS則從二.九一元、三.二八元到三.六三元,盈利與配息力同步上升,股票也變得搶手。

台股新格局

盈利成長與配息力成長成為選股的重要指標,最近農業股龍燈與興農都受矚目,但是八五元上市的龍燈,股價落在承銷價下面,有兩個缺點,一是龍燈營運基地在海外,季入帳不太穩定,Q1的EPS只有○.六一元;另一個是八十幾元的龍燈今年只配一元現金。

今年以來,台股從八一七○回檔一度跌破七千點,但是最神勇的是三電,中華電、台灣大、遠傳完全不受市場影響;接著保全股中興保全、新光保也受青睞;然後是個股突圍,像配三元股息的葡萄王、寶雅都上了六○元。最近好樂迪開始追價。

先把加權指數放一邊,也把證所稅的陰影拿開,很基本面務實選股,大家可以發現台股仍有很多機會!

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1685期
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載
◎進入東協時代,台商機會何在?8月7日,讓經濟部徐純芳參事為您深入剖析

熱門文章
寶林茶室食物中毒爆1死2命危 「幕後元兇」曾釀12口家庭9人死亡
寶林茶室食物中毒爆1死2命危 「幕後元兇」曾釀12口家庭9人死亡

CTWANT

寶林中毒2死!蔡正元驚揭「1關鍵疑點」:怪到非常不尋常
寶林中毒2死!蔡正元驚揭「1關鍵疑點」:怪到非常不尋常

TVBS新聞網

鴻海、廣達...黃仁勳欽點「8家將」護體輝達:AI是新的工業革命「台灣處於最中心位置」
鴻海、廣達...黃仁勳欽點「8家將」護體輝達:AI是新的工業革命「台灣處於最中心位置」

今周刊

全台變天!大雷雨「南往北狂炸」連下5天 午後1地雨勢最猛
全台變天!大雷雨「南往北狂炸」連下5天 午後1地雨勢最猛

TVBS新聞網

寶林茶室案死者遺體驚現「米酵菌酸」 營養師一圖解析預防懶人包
寶林茶室案死者遺體驚現「米酵菌酸」 營養師一圖解析預防懶人包

記者爆料網

寶林2死!台大醫喊避免「這種飯、麵」重複加熱 米酵菌酸更猛爆
寶林2死!台大醫喊避免「這種飯、麵」重複加熱 米酵菌酸更猛爆

TVBS新聞網

快訊/「寶林茶室」禍首曝光!衛福部專家會議推測「這毒素」或成元兇
快訊/「寶林茶室」禍首曝光!衛福部專家會議推測「這毒素」或成元兇

中天新聞

寶林茶室奪2命!他疑惑「竟沒有員工中毒」 PTT揭餐飲內幕
寶林茶室奪2命!他疑惑「竟沒有員工中毒」 PTT揭餐飲內幕

中天新聞

寶林茶室食物中毒案重大發現!死者解剖確認驗出「米酵菌酸」!
寶林茶室食物中毒案重大發現!死者解剖確認驗出「米酵菌酸」!

食力foodNEXT

寶林茶室1重症個案「肝+腎衰竭」 姊姊急捐肝和死神搶命
寶林茶室1重症個案「肝+腎衰竭」 姊姊急捐肝和死神搶命

TVBS新聞網

寶林中毒2死!內科醫示警:源頭若是「這毒素」未來恐盛行
寶林中毒2死!內科醫示警:源頭若是「這毒素」未來恐盛行

TVBS新聞網

1mg就會死!寶林茶室中毒「致命元凶恐是它」3年前釀一家9死
1mg就會死!寶林茶室中毒「致命元凶恐是它」3年前釀一家9死

TVBS新聞網

致命元兇恐不只米酵菌酸!醫揭寶林案「救不了關鍵」:看亡者就知
致命元兇恐不只米酵菌酸!醫揭寶林案「救不了關鍵」:看亡者就知

TVBS新聞網

桃園男登山不慎滑落山坡成冰冷遺體 忠犬護屍4天3夜讓人動容
桃園男登山不慎滑落山坡成冰冷遺體 忠犬護屍4天3夜讓人動容

記者爆料網

全台首次Coser選秀比賽 吸引全球粉絲朝聖
全台首次Coser選秀比賽 吸引全球粉絲朝聖

民生頭條

香港歌手黎明詩驚傳病逝 婚後曾一度淡出演藝圈
香港歌手黎明詩驚傳病逝 婚後曾一度淡出演藝圈

CTWANT

球員開即焚「來我飯店」…被拒裝死不認 啦啦隊女神曝「2超明顯線索」
球員開即焚「來我飯店」…被拒裝死不認 啦啦隊女神曝「2超明顯線索」

CTWANT

寶林疑吃粿條致死掀恐慌!醫揭「2食物製品」更要怕 易生長米酵菌酸
寶林疑吃粿條致死掀恐慌!醫揭「2食物製品」更要怕 易生長米酵菌酸

TVBS新聞網

84
0
分享