分析師:三星王朝盛世已衰 接班未定、韓元走強 獲利萎縮難翻身

分析師:三星王朝盛世已衰 接班未定、韓元走強 獲利萎縮難翻身

cnYES鉅亨網財經新聞 2014-07-07 00:00

【鉅亨網編譯李業德 綜合外電】

《路透社》周日 (6日) 報導,智慧手機業巨擘三星電子 (Samsung Electronics Co.)(005930-KR) 現面臨連續第三季的獲利萎縮,然而在市場趨緩低價產品當道,外加對手蘋果 (AAPL-US) 摩拳擦掌準備推出極受期待的 iPhone 6,公司只怕接下來一個季度仍將陷於困境難以脫身。

韓元兌美元身價飆升至 6 年新高,令三星處境更加窘迫,本周二 (8日) 公司將宣布第二季 (6 月止) 的財報,調研機構 Thomson Reuters I/B/E/S 估計獲利將萎縮 12.6%。

三星會長李健熙 (Lee Kun-hee) 自從 5 月心臟病住院以來,整個集團未來管理人的權力分布,在其三名子女之間仍難以一窺究竟。

韓國科學技術院 (Korea Advanced Institute of Science and Technology,KAIST) 商學教授 Chang Sea-Jin 指出:「三星的鼎盛時期已經一去不復返,過去 3-4 年期間公司獲利成長幅度不正常地偏高,而現在正回歸常態。」

分析師們認為,三星於 3 月底推出的高階 Galaxy S5 手機銷售成績斐然,然並不足以抵銷中低階產品銷量萎縮的頹勢。三星的下一款重量級產品 Galaxy Note 4 預定於今 (2014) 年稍晚亮相,但市場普遍不認為其具備能力扭轉局勢。

公司踏入如智慧手表 Gear 等可穿戴設備市場,然而目前進展仍處於早期階段,且面臨蘋果和其他諸多對手的激烈競爭。三星不僅飽受利潤緊縮的壓力,且近期未來缺乏明確的新成長動力。

Chang 說到:「三星的新繼承人沒有魔杖,這並非在一兩年內可獲得解決的問題。」

三星先前曾表示將提高發放股利,本月稍晚公司將宣布截至 6 月的全面財報,屆時應將做出進一步的計畫說明。

如此或許有助於安撫市場投資人信心,今年迄今三星股價已然下跌約 5%,並落後南韓綜合股價指數的平均表現。

部份分析師也曾提到,三星今年可能準備回購股票,這屬於籌備接班工作的相關重組事宜。

資產管理公司 Kiwoom Asset Management 基金經理人 Um Joon-ho 聲稱:「很顯然,支付股利聊勝於無,但科技產業向來被視為成長股,因此我質疑派息或許沒有太多益處。」

三星的搖錢樹手機業務,現因市場成長放緩,且華為 (Huawei Technologies Co Ltd)、聯想 (Lenovo Group Ltd.)(00992-HK) 等中國製造商產品水準日益上升,而面臨外界多方壓力。

研究機構 IDC 預期,今年全球智慧手機出貨量增長幅度,將由去 (2013) 年的 39.2% 放緩至 19.3%,而平均售價估計也會下滑。

IDC 數據顯示,三星第一季市占比例從去年同期 31.9% 縮減至 30.2%,然而在此同時華為和聯想的市占都呈現擴張。公司產品出貨量,明顯受到中國營運商低價促銷的當地品牌手機衝擊。

IBK Securities 分析師 Lee Seung-woo 指出:「若三星調降中低階產品的售價,短期獲利勢必受到拖累,但其競爭對手也會跟進降價,且不一定能夠繼續獲利,以中長期角度來看,這是一種給予競爭對手壓力的方法。」

三星財務長近期警告,稱第二季財報表現將「沒有那麼好看」,而市場分析師們多數認同,根據 Thomson Reuters 數據,6 月中旬至今調查 38 位分析師中,22 位決定調降公司獲利預期。

韓元身價走強讓問題更加惡化,第二季期間韓元兌美元比去年同期平均上漲約 9%。

Thomson Reuters 的 38 位分析師平均預期,三星第二季營運獲利將達 8.3 兆韓元 (82.2 億美元),不如去年同期的 9.5 兆韓元,且是 2012 年第三季以來的最差表現。

營收亦估計將年減 6% 至 54 兆韓元,是公司 2009 年採用 IFRS 會計標準以來首次出現下滑。

就全年來說,49 位分析師預估三星營運獲利將縮減約 7% 至 34.2 兆韓元,這也將是睽違 3 年來第一回出現頹勢。

第三季的財報估計或許有所改善,但手機銷量應依然受到限制,因市場買家多坐待蘋果新一代 iPhone 亮相以作決定。

三星電子股價本日收盤下跌 1.07%,報 129 萬韓元。


三星電子股價線圖

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