6月26日,阿裏再次更新了招股檔,與上次更新相距僅僅十天。按這個節奏,8月8日真的可以成為“好日子”。
日前,美國國會“美中經濟安全審查委員會”發佈報告稱:“美國投資者在投資類似阿裏巴巴集團這樣使用VIE(可變利益實體)結構的中國互聯網公司時存在重大風險。”
其實,此前赴美上市的逾百家中概公司都採用了VIE結構。美國投資人分享和見證了中國最優的企業的成長,但他們對相關風險的討論從來沒有間斷。
與中國"高大上”的監管者不同,美國證券監管者的姿態極低:股市看門狗(Watch dog),主要功能是向主人警示風險。阿裏要向美國投資人募200多億美元,成為史上最大的IPO,“看門狗”此時不叫更待何時?
除了VIE結構,還有支付寶、合夥人制等問題。阿裏一定要有所表示,不為應付監管者而是讓投資人放心。於是,在新版投股檔中出現了這樣一段話:我們目前打算將此次募集到的資金用於海外,預期不會轉入中國國內(We currently intend to use the net proceeds from this offering outside of China, and do not expect to transfer such funds into China)。
雖然不算正式承諾,而且可以肯定阿裏早晚會設法將募集資金中的相當一部分轉回國內。但招投書中既然出現“打算投資海外”、“沒有轉回中國的預期”這些說法,總不能錢一到賬立即轉回國內吧?所以,阿裏IPO募資暫時不會轉回國內。
況且,不知道阿裏是否對SEC有更進一步的承諾。
美國人患得患失的心態很清楚:利益要多得,風險要少擔。用200多億美元參股,從業績增長中分一杯羹,但阿裏要答應不把錢轉走(至少不是馬上轉走)。
阿裏的“承諾”雖然無奈但也有三點積極意義:
第一,暫時不把這200多億美元轉回中國可以讓美國監管部門沒話說、讓投資人放心;
第二,2014財年,阿裏來自海外市場的收入占比僅為9.2%,可以用募集資金來開拓海外市場;
第三, 收購或參股美國企業及中概公司。
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