◎王榮旭 CSIA/CFTA
台股加權指數四月份強漲1135點，4/29指數持續創歷史新高來到17709點，今年大盤至今已強漲3000點，漲多難免遇到修正，5月一開盤便出現較大幅度的修正，5/4最低點來到16647點，尾盤收16933跌破月線，2個交易日的振幅高達千點，目前來看仍符合緩漲急跌的多頭走勢，短線若無法有效站上月線，不排除在季線16426點尋求支撐，電子股為此波拉回重災區，原因是電子股自去年一路漲，傳產今年才開始有明顯漲幅，兩者的基期高下立判，其中IC設計更是電子股中最活潑的族群，世芯-KY(3006)從902元不到一個月時間跌掉近500點腰斬，另一檔金麗科(3228)從高點615元跌到剩221.5元，跌幅超過6成，IP股短線本益比的修正，進而影響到其餘電子股的股價表現。
低本益比電子股拉回找買點
對於本益比本身就低的電子股而言，拉回反而要找機會，像是面板股友達(2409)公布Q1獲利1.25元，Q2面板報價持續上漲，今年全年獲利5元不難，股價先前漲到35.55元，短短三天跌掉8元，5/4尾盤收27.4元，以今年本益比來估只有5~6倍，先前外資法人調降面板評等，認為Q2 驅動IC及部分材料將會緩解，驅動IC主要是用成熟製程28奈米，以目前代工產能滿載以及處理車用晶片缺貨，我認為短時間驅動IC的狀況仍無法得到改善，在面板需求暢旺下，大陸面板廠京東方喊出擴產，但只在既有廠房來擴充產線，產能相對有限，削價競爭不再，Q2面板報價持續上漲及Q3旺季來臨，估計友達、群創短線下檔有限。
聯電Q2毛利率挑戰30%，本益比10倍
（圖片來源：維基百科）
報價持續上漲的還有記憶體，4月標準型DRAM合約價大漲25％，利基型DRAM合約價續漲13～21％，華邦電、晶豪科將成有機會受惠，看好今年DRAM整體全年供不應求。另外，調漲代工價格的聯電(2303)法說會前創波段新高62.7元，部分法人認為聯電法說結果不如預期，法說後出現回檔，但公司提到Q2晶圓出貨增加2%，毛利率有機會再往上3~4%，單季毛利率有機會挑戰30%，Q1獲利0.85元優於市場預期0.6元，第二季獲利有機會挑戰1元以上，全年獲利上看5元，對比台積電、世界先進的本益比，聯電目前本益比只有10倍左右，相對低估。
