文字撰稿：黃彥宏
主圖：翻攝91APP臉書。左至右依序：總經理楊明芳、副總統賴清德、董事長何英圻
美術設計：姜峻傑
91APP-KY由「台灣電商教父」之稱的何英圻創立，專門為零售品牌發展電商服務。91APP-KY曾獲AppWorks（之初創投）旗下「本誠創投基金」領投，籌得高達900萬美元資金，股東還驚見「國發基金」撒幣，AppWorks董事長、也是台灣大（3045）的總經理林之晨，更長期名列董事名單內，組成結構可說是「星光褶褶」。此外，91APP雖在2017年轉虧為盈，但GMV（商品成交總金額）增長率，卻年年跌破新低，獲利成長似乎急下坡。
《毅傳媒》調查，91APP-KY的主要股東，前3大為董事會、公司高層所屬的法人持有，林之晨公司旗下的「本誠創投」也持有7.15%股權、天使創投機構「心元資本Cherubic Ventures」與合夥人鄭仁博個人的持股，加總起來逾6%。
此外，華威國際旗下的「華達資本STCH Investment」、富邦集團與台灣大董事長蔡明忠的「台灣大新創開發公司」，以及創投公會理事長邱德成的「誠鼎創投」都列名前10大股東之內。由此可見，91APP-KY深受國內外「創投圈」爹娘們的呵護、支持。
回過頭來，細數91APP-KY創辦人何英圻的經歷，今年53歲，畢業於清大工業工程學士、台大MBA碩士，搭上了90年代網路公司如雨後春筍般的創業潮，被暱稱為「台灣電商教父」。他在1998年與研究所同學創立「力傳資訊」公司，2002年2月，跨國拍賣網站eBay以950萬美元（約台幣4億元）併購力傳，當時力傳是台灣最大的拍賣網站經營者，即使當年的市場處在「網際網路泡沫」危機，力傳仍賣出了一個好價格。
然而，原力傳科技的高層與資訊團隊多人，卻在不久後集體被裁撤，包括當時的副總兼行銷總監何英圻在內，傳出與eBay「理念不合」、「沒發揮空間」而離去。此波人事地震，也讓何英圻順勢帶了一批人走，隨後又馬上創立「興奇科技」公司。
興奇科技的原始股東與團隊，大半來自力傳資訊，等於把過去經營拍賣網站的經驗「另起爐灶」，主要承包Yahoo奇摩的購物商城業務。而興奇科技在2008年，傳以18億台幣的價格賣給了Yahoo來全力發展電子商務，但本次何英圻並沒有離職，被台灣Yahoo延攬為「電子商務事業群」總經理。
台灣Yahoo雖在電商領域有所動作與發展，但在國際競爭上，Yahoo與其他網路巨頭公司，如Google、Facebook的搜尋引擎與專利權戰爭，卻陸續敗下陣來。2010年，僅上任兩年多的何英圻在Yahoo走到存亡之秋交叉口時，以「個人因素」為由離職，而當時美國Yahoo總部早已換了好幾個CEO，或許是嗅到了「不妙」的氣味，趕緊拂袖而去。
經歷2度創業、目睹了初代網路巨擘的興衰，何英圻轉向進軍「創投圈」。2011年，他在英屬維京群島註冊了九易資本（NineYi Capital）公司，與AppWorks（之初創投）創辦人林之晨關係甚好。之後，何英圻於2013年成立英屬開曼群島商N Squraed Holdings，控股台灣子公司「九易宇軒」。隔年，林之晨就加入公司成為董事會成員，並在2015年改名叫91APP。
很快地，91APP獲得林之晨的AppWorks旗下「本誠創投基金」力挺，該基金擁有15億元台幣的規模，而代表「國家隊」的國發基金就佔了4億元，副總統賴清德還在去年訪問91APP的辦公室，當時何英圻更手拿「國家代表隊」的牌子，讓人不禁聯想，是否這次91APP-KY「迂迴上櫃」成功闖關，有國家隊在背後護航？
此外，本誠基金的其他8大法人，除了金控公司，還包含《聯合報》系，也有華威國際、九易資本跟投，而PChome董事長詹宏志、神腦董事長林保雍等策略投資人，則以個人名義參與。91APP在A輪融資就募得了900萬美元（約新台幣2億7千萬元）。
一般創投投資的模式，在A輪融資代表公司雖然還處於虧損階段，但已有了商業模式，行業內也開始有一定的口碑，創投基金在此輪投資，會設立5到8年不等的回報年限，時間到了就是「繳交成績單」的時刻。但91APP在2018年又進行了A-1輪融資，一樣募集900萬美金，有可能是上次募得的錢已「燒完」，或者是打算進一步擴張公司營運。
根據財報，91APP在2017年已轉虧為盈，公司要長期獲利需「增加使用的客戶量」、「增加系統上的交易次數」等手段來收錢、維持成長。不過相關資料卻顯示，91APP的商品成交總金額（GMV）增長率逐年下降，近5年的年增率，一路從206.8%、65.4%、20.5%，瘋狂跌到10.57%，這是否意味其獲利成長陷入了瓶頸？同樣受到市場矚目。
知情人士認為，本次91APP-KY從海外回台，冒著「迂迴上櫃」的風險闖關，應是為了進軍海外擴展業務規模，但是否能成功輸出海外，除了要克服營收獲利、市場差異等問題，也必須考量電商服務具蒐集「個資」的敏感性，各國政府的把關漸趨嚴格，走這步險棋的後果究竟是好是壞，時間將會給出答案。
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