【鉅亨網記者許庭瑜 台北】
延續去年成熟市場漲勢，今年來歐洲小型股基金平均漲幅為7.83%，表現十分突出，摩根投信表示目前資金行情持續延燒，可望進一步拉抬股價；不過瀚亞投資指出，目前歐洲整體企業獲利還跟不上股價表現，投資人需留意。
今年來全球除日本地區，中小型股基金表現都很亮眼，其中歐洲中小型股基金以平均績效7.83%拿下第一，高於台灣的6.77%與美國的4.67%；日本小型股基金報酬率則是呈現小幅度的負1.15%。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆‧坎貝爾(Jim Campbell)分析，全球景氣邁向成長無庸置疑，中小型股憑藉股性活潑的優勢，股價表現最具爆發力，成為領漲急先鋒。且歷經國際利空反覆試煉後，企業體質已脫胎換骨，因此仍持續看好後續表現。
不過瀚亞投資全球首席策略師翁兆奇(Robert Rountree)就沒這麼樂觀，他指出，現階段市場太過高估歐洲股票價值，由於歐洲整體獲利仍呈現負成長，若未來獲利跟不上股價增長，恐怕會引起市場失望。但並非全部歐洲都有此問題，德國、法國基本面仍優，投資人須提防的是義大利與西班牙這些負債比率高的國家。
翁兆奇認為，歐股的進場時間點應該是兩年前，目前看來歐股有點被市場高估，且隨著資金不斷流進歐股，可見市場期望度非常高；未來歐洲企業獲利究竟能不能跟上股價成長，還是個未知數。
但坎貝爾強調，歐洲企業債務比例偏低且滿手現金，相當有本錢進行併購擴張，料將是驅動中小型股持續走揚的利多題材。回歸價值面，歐洲小型股估值較大型股便宜，甚至比美國小型股更具估值補漲空間。
全球歐洲小型股多達1300多檔，產業類別包羅萬象，投資機會相當多元，坎貝爾表示，以MSCI歐洲小型股指數來看，工業、消費、金融、資訊科技等景氣循環類股比重高達七成，企業獲利將隨景氣回升水漲船高，預估明年整體盈餘將較今年成長一倍。
今日點閱排行：
