全球/期貨油價首見負值!背後原因與未來走勢一次看懂

全球/期貨油價首見負值!背後原因與未來走勢一次看懂

民視新聞 2020-04-28 00:00

|不像美股有熔斷 油價期貨雪崩式跌到負值|

武漢肺炎疫情肆虐,美國華爾街熱鬧的開盤與收盤儀式,已經改成只有單人秀,台北時間22日清晨這天的收盤,投資人除了關注道瓊下跌631點,也見證有史以來絕無僅有的期貨負油價。

油價期貨跌到負數,等於是賣方自掏腰包,拿錢請人把生產出來的油帶走。

由於石油期貨並沒有像美國股市有鎔斷機制,因此漲或跌都沒有限制,只要有人出價又有人願意接手,買賣都能成交。

|需求大減仍不斷生產 油價期貨負值不意外?|

令人難以想像的是,油價期貨竟然能跌到0以下,實在是石油需求如雪崩式爆減,各界預估短期內都不樂觀,交易所又沒規定0元以下的價格不能交易,所以才引爆這波油價期貨負值出現。

5月份到期的西德州原油期貨,最後交易日落在4月22日,因為需求爆低量,沒有人真心想要油,又不想留著手上那些單,只好任由買家把價格砍到負值,賣方少賠就是賺的心理,即使要倒貼錢,也是忍痛把單清掉。

|原油仍待提煉使用 負油價不等於加油送錢|

不過原油期貨價格,跟市場上我們一般加的汽油,價格有很大出入,因為原油購入後需要提煉,中間還要算運輸和廠站成本,因此期貨負油價,絕不等於去加油站加油不但免費還有錢可以拿。

台經院景氣預測中心副主任邱達生表示,「加油不用錢這不太可能啦,因為中油購入的油品都是現貨,那再加上他還要負擔相關的成本跟稅務,因此加油不用錢大概是不太可能發生的現象。」

|疫情衝擊需求大減 OPEC緊急協議減產|

油價不斷往下掉,對單純用油的末端消費者來說當然是件好事,但產油國可就完全無法接受。

石油需求從疫情嚴峻後大幅下滑,石油生產國當然很不樂見,石油輸出國組織OPEC及其盟友,本月初兩度舉行緊急視訊會議,達成有史以來最大規模的減產。

|減產協議推演到明年 但減產趕不上需求萎縮?|

而且這項減產協議,還已經沙盤推演到明年,今年5到6月每天減產970萬桶,7月起稍微提高一些產能,每日減少770萬桶,明年1月起每天只減580萬桶。

雖然是OPEC和盟友最大幅減產,但減產的量能趕不上需求萎縮的速度,且該減產協議只佔全球原油產能的十分之一,距離供需平衡還有很大差距,OPEC及其盟友也希望集團外的美國和加拿大,也能日減500萬桶。

但即使加大減產力度,全球原油儲量還是居高不下,因此有專家預測,產油國還得繼續減產,才能讓油價回穩。

|美國日增130萬桶儲備石油 賣不出去堆倉庫|

美國自從2015年解除石油出口禁令後,已經發展成世界最大石油出口國,雖然美國平時有戰備儲油機制,在局勢緊張或需求量不大的時候,會把油儲備起來,但美國每天新增130萬桶儲備石油,要不了幾週,美國就會連一桶油也沒辦法儲。

被選為西德州中質原油交割地的庫欣,位於奧克拉荷馬州北部,大約跟南港區一樣大,總人口約8千人,大約可儲存9100萬桶油,是北美最大的原油交易中心。

1912年這裡發現油田後,曾吸引23家石油企業和50多家煉油廠進駐,但1915年後產油量開始下滑,1940年後絕大多數的油田枯竭,還好石油商早期興建管線和儲油設備,讓小鎮在1983年被紐約商業期貨交易所選為交割地,如果庫欣乃至於全美的儲油庫都滿了,還有哪裡可以存放挖出來的原油?

|石油開採不能隨便中斷 重啟成本比滯銷大|

平時用來載運原油的油輪,便成為緊急儲油的另類選擇。據統計,目前至少有2億5千萬桶原油被存放在海上的油輪,油輪的租運費也跟著水漲船高,從2月份至今費用已經漲了一倍。

既然需求驟降,石油商為什麼還要繼續開採,直接暫停生產,就可以解決供需問題,但封井可能造成地下壓力變化,如果洞內積水,或是砂石崩塌管線出了問題,整個井恐怕就會完全報銷。

就算井封後安然無事,中間的維護和日後的重啟,恐怕會比短暫崩跌的油價成本更高,因此有能力撐下去的石油商,是不太會去考慮暫時封井。

|沒有永遠好運!霍爾主導石油基金卻錯估走勢|

商品價格劇烈震盪,的確可能讓很多人躍躍欲試,想要放手一搏,從中賺取巨額報酬。

被譽為原油交易之神的霍爾,在1990年伊拉克入侵科威特之前,低價買入大批原油,還租下油輪來存放,讓他一戰成名狠撈一筆,買了一座德國百年古堡犒賞自己。

2003年又神準預測中國開發,會帶動另一波油價漲勢,再次他證明自己的實力,之後被花旗延攬,還賺進一億美元報酬。

可是他後來主導的石油基金,錯估油價走勢,衝破百元以上的油價一路下滑探底,結果下市收場。

|油價跌不停 川普出招避免油價失控重創經濟|

美國總統川普認為油價不斷探低,是民間和政府逢低買進的好時機,不但可以攤平生產成本,也可以把戰備儲油備好備滿,大家願意把油買走,一桶桶的原油也不會堆在儲油庫裡,讓石油業蒙受鉅額虧損。

川普除了出面協調OPEC及其盟友減產,也承諾會補貼美國石油業,不讓短暫失控的油價,重挫美國及全球經濟,但油價的走向除了政策面外,市場的信心與實際供需,也是不能排除的關鍵因素。

(民視新聞/專題報導)

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