【鉅亨網記者王莞甯 台北】
本月初上任的美國聯準會(Fed)主席葉倫於昨(11)日首度出席國會聽證會,市場期待在這次的聽證會中,葉倫可以增強前瞻指引的承諾,讓市場對可預見的未來,美國保持寬鬆貨幣基調感到放心,儘管葉倫幾乎僅是重申先前Fed的貨幣政策基調,元大寶華綜合經濟研究院今(12)日仍預期,美國首次升息的時點將落在2015年下半年,在此之前低利率環境不變。
元大寶華指出,儘管美國失業率已迫近6.5%的升息門檻值,但近期的經濟指標常不如市場預期,又1月後因QE3的減碼造成新興市場動盪加大,因此,原先市場期待,葉倫會在這次的聽證會中釋放出Fed欲微調貨幣政策的訊息,亦即可能提及近期就業市場狀況轉差等字眼,向市場暗示聯準會在3月的會期可能會微調其政策作法,同時,市場也期待葉倫可增強前瞻指引的承諾,讓市場對可預見的未來,美國保持寬鬆貨幣基調感到放心。
不過,在這次的聽證會中,葉倫幾乎僅是重申先前Fed的貨幣政策基調,並沒有做出改變。
元大寶華進一步解釋,在這次的聽證會所準備的聲明稿中,當葉倫談及就業市場時,並未提到12月及1月令人失望的非農新增就業數據。反而是指出自去年7月至今,美國累計創造125萬個工作機會、失業率也下滑1.5個百分點。即便在接受議員提問時,她也回答,這2個月的就業市場數據的確有一些意外,但聯準會必須要仔細,不能因為這2份報告就做出決定。
上述說法顯示葉倫認為美國經濟狀況已較QE3推出時健康,並間接暗示QE3減碼仍是現在進行式。不過,葉倫也重申,美國仍然存在失業率、長期失業率、臨時就業率偏高等問題。暗示「QE3的減碼是漸進式的」。
其次,葉倫對物價的著墨並不多,也間接表達不會因物價上漲率偏低而暫緩QE3減碼。葉倫表示,目前美國經濟好轉但物價上漲率卻走低,有部分原因可能是因為如能源和醫療價格等跌價的短暫因素,間接表示近期物價偏低並非需求疲弱或者通縮威脅。
第3,聯準會不擔心1月至今的金融市場動盪。葉倫強調,不認為現階段的動盪對美國經濟前景會帶來負面影響,
葉倫更持續重申若經濟數據符合預期,聯準會將會持續執行減碼。
元大寶華強調,關於這次葉倫的聽證會,持「中性看待」,主因為葉倫並未改變聯準會於1月會期所做出的政策宣示,因此預期Fed將會持續以100億美元的速度減碼,但首次升息的時點將落在2015年下半年。
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