撰文：賴雅淳 攝影：張家禎
救生圈再小，本質上還是救生圈。而台灣超保守投資人在茫茫投資大海中，最喜歡的存款救生圈，就是儲蓄險。
儘管大家都知道，儲蓄險的報酬很低，但每年還是有許多民眾爭先恐後砸數千億元買儲蓄險，想要在險惡的金融市場裡至少保住老本，順便撈點利息。
然而，儲蓄險這個存款救生圈，自2020年開始，利息將會大幅縮水，存錢效率變得更差，這代表保戶必須把錢放在保單裡更久，才能真正保本領息。而讓儲蓄險存錢效率大打折扣的原因，主要有以下3點：
原因1
責任準備金利率調降
儲蓄險保費最多漲10%
為確保壽險業穩健經營，並考量各幣別公債利率下降趨勢，金管會宣布2020年各幣別新契約責任準備金利率全面調降，其中新幣、美元、人民幣保單調降1碼，澳幣保單10年期以下降1碼，超過10年期保單降2碼，歐元保單超過6年期降1碼。
一位保險精算師解釋，當保險公司收進1筆保費後，要從保費中扣除一部分保費當做提存準備金，這樣保戶想要解約或需要理賠時，保險公司才能立即支付解約金或保險金。
至於每一筆收進的保費要提存多少錢當準備金，是根據責任準備金利率計算，當責任準備金利率越高，提存的金額就越少，相反的，責任準備金利率越低，提存準備金就越多。
當新契約責任準備金利率調降，保險公司的因應對策就是進行保單「改版」，把原本預定利率較高的儲蓄險停售，改賣預定利率更低的儲蓄險，這樣保險公司就能多收一點保費、提存更多準備金，因此，2020年各幣別儲蓄險的保費勢必調漲，市場預估最高漲幅可能達10%。
原因2
預定利率、宣告利率雙降
保單報酬率變得更低
預定利率不僅是保費定價依據，也是用來計算保價金的利息。因此，當新版儲蓄險預定利率降得更低，代表保價金利息變更少，錢滾錢的速度會變得更慢。
目前台幣儲蓄險預定利率約1%～ 2.25%，以72法則做簡單試算，本金翻倍時間需要32年（72÷2.25）至72年（72÷1）才能翻1倍，新版儲蓄險因預定利率降低，翻倍需要更長的時間。
另外，因應IFRS 17號公報上路，金管會要求保險公司不得銷售賠錢保單，因此許多壽險公司自2019年第2季開始，藉機調降宣告利率，有數百張利變保單增值回饋金大幅縮水，導致保單報酬率跟著下滑。
以下就用2張利變保單做試算，看看宣告利率調降後，保單還剩多少報酬率。
第1張是A壽險公司熱賣的利變年金險，其宣告利率從2019年6月的2.51%降到2.21%，假設宣告利率維持2.21%不變，以年繳保費2萬元計算，第6年底領回解約金12萬6,667元，那麼年複利報酬率（IRR）為1.55%。
第2張是B壽險公司推出的利變壽險，其宣告利率則是從2019年1月的2.8%，一路降到2.15%，假設宣告利率維持2.15%不變，以年繳47萬4,500元，繳費3年來試算，第20年領回滿期金160萬元，換算下來IRR只有0.63%。
然而，想當初保戶一定都是看上2.8%宣告利率才會砸錢買利變保單，誰知道，投保後，保險公司說降就降，分明是刻意先用高宣告利率吸金，引保戶入甕，再調降宣告利率少給回饋金。為了避免類似情形再度發生，金管會將實施宣告利率平穩措施，要求保險公司必須在一定規範內進行宣告利率調升或調降，而不是說降就降。
原因3
新版儲蓄險保障提高
需要更多年才能保本
過去，保戶買儲蓄險，所繳保費扣除費用後，只有一小部分買壽險保障，其他絕大部分保費都存在保單裡變成保價金，所以只要持有保單幾年，保價金就會大於總繳保費，儲蓄險等於變身成長年期定存，因此被稱為類定存保單。
不過，金管會保險局決定出重手，管一管儲蓄險這種「低保額、高保價金」，完全不符合保險本意的扭曲設計！其對策就是自2020年7月開始實施死亡保障門檻比例原則（目前尚未拍板定案）。
簡單來說，30歲以下保戶買儲蓄險，最低死亡保障必須為保價金1.9倍，其倍數隨年齡增加而遞減，直到90歲以後保額才能等於保價金。正因有最低死亡保障比例，民眾所繳保費就有更多比例拿去買壽險保額，轉成保價金的保費就會變少，這樣一來，保價金需要更多時間才能等於總繳保費，也就是保戶要花更多時間，才能等到儲蓄險保本。
舉例來說，35歲女性購買1張繳費10年期儲蓄險保額100萬元，年繳保費8萬1,876元，原本只要等15年就能連本帶利領回100萬元滿期金，但新版儲蓄險實施最低死亡保障比例後，再加上調降預定利率，實質報酬率也跟著下降，同樣的養老險恐怕要等到50幾歲才能領回滿期金。
過去，儲蓄險就像是壽險公司的超級印鈔機，一擺上銀行通路，就能帶進數千億元保費。現在，儲蓄險被硬戴上這3大緊箍咒——保費調漲、預定利率下降、實施最低死亡保障門檻比例，而宣告利率又像溜滑梯往下降，種種因素讓儲蓄險這個吸金招牌跟著掉漆，變得不再那麼誘人。
政大風險管理與保險學系教授彭金隆預期，在一連串的變革下，銀行儲蓄險買氣恐下墜，銀行保經代保費收入占整體壽險比重恐跌破5成，勢必影響銀行財管業績，侵蝕銀行獲利，不過對壽險業而言卻是朝正向發展，真正發揮保險應有精神。
全文未完，完整內容請見《Money錢》2020年1月號第148期
